3月2日，万华化学发布公告,公司与福建石化签署合资协议,双方拟共同投资设立万华福建,首期注册资本为30亿元,万华化学以现金认缴出资额24亿元,占注册资本的80%;福建石化以相关资产认缴出资额6亿元,占注册资本的20%。合资公司将以零价格受让福建康乃尔64%的股权,并通过福建康乃尔建设40万吨/年MDI及苯胺配套项目;合资公司拟建设TDI装置及直接配套装置,将扩建TDI产能至25万吨/年,建设40万吨/年PVC项目、续建大型煤气化项目。

　　万华化学是中国化工行业少有的掌握国际前沿制造技术。MDI为寡头垄断市场，新建装置难度大、周期长;公司依赖于持续研发攻关实现技术突破，有望在较短时间内实现80万吨级产能飞跃，巩固全球第一地位。公司C3/C4石化装置运行平稳，LPG贸易规模不断扩大;在建100万吨大乙烯装置有望协同强化聚氨酯板块优势，加深石化产业链布局。18年以来公司7万吨PC、30万吨TDI、8万吨PMMA等项目陆续投产，未来随着PC二期、SAP、合成香料、ADI、尼龙-12等多个新项目陆续落地，产品类别进一步多元化、产业链配套及布局进一步完善。2019年初公司完成整体上市事宜，整合MDI等优质资产、改善治理结构;助力自身向全球聚氨酯龙头、中国重要烯烃及衍生物供应商等、新材料核心供应商高远目标大步迈进。

　　本次建立合资公司，实施万华福建40万吨/年MDI扩产计划,将使得公司未来MDI总产能有望达到330万吨/年,约为居第二位的巴斯夫产能的两倍,全球龙头地位难以撼动。从产能规划来看,本次投资较前期公布的“福建康奈尔40万吨/年MDI项目”新增了25万吨/年TDI产能、40万吨/年PVC产能、60万吨/年烧碱产能,其中烧碱将为MDI和TDI提供原料,而PVC将消耗生产MDI、TDI过程中产生的废酸,具备明显的园区一体化优势。

　　从中国地区MDI和TDI的产能布局可以发现,MDI主要装置均集中在上海、山东、浙江等华东沿海地区,内陆仅有巴斯夫重庆40万吨/年产能,东南地区尚无产能;TDI方面,国内TDI主要产能分布在上海、河北、甘肃、山东等地,东南地区仅东南电化拥有10万吨/年生产能力。我国MDI有较大一部分应用于鞋底原料和汽车领域,TDI也主要应用于软体家具、汽车等领域,东南地区不仅汇集了我国主要的制鞋企业产业集群,而且福建是我国主要的软体家具生产基地,广州也是我国第四大汽车制造基地,该项目投产后将具备明显的区位优势,可快速响应终端市场的客户需求。

　　此外，万华化学还以现金方式收购福建石化持有的东南电化49%股权，由万华福建合资公司主导东南电化的烧碱产能扩建，由现有的12万吨/年及在建的30万吨/年提升至60万吨/年。随着现有产能的技改，公司全球MDI产能合计超过210万吨/年，公司同时计划在美国拥有40万吨/年MDI产品生产能力(项目暂停)，加上未来福建康乃尔的40万吨/年MDI，公司全球产能将超过290万吨/年。

　　2019年国内MDI产能为387万吨，万华化学的国内市占率为46.5%，未来随着公司国内技改项目及新建项目的投产，万华化学MDI的国内市占率必将超过50%。公司原有烟台工业园TDI产能30万吨/年(2018年末投产)，匈牙利BC公司TDI产能25万吨/年，加上东南电化现有的10万吨/年TDI产能，公司全球TDI产能达到40万吨。本次投资将实现万华化学在中国东南地区生产基地布局，提升万华化学在MDI、TDI行业竞争力，提升聚氨酯产业市场地位。

　　同时，公司还设立宁波中韬投资作为福建康乃尔员工持股平台进一步优化治理结构，实现公司利益与员工利益绑定，鼓励员工东南行，推动福建生产基地建设。

　　不仅如此，公司烟台工业园100万吨大乙烯项目总预计2020年下半年投产，该项目投资约178亿元，主要装置包括100万吨/年乙烯裂解装置、40万吨/年聚氯乙烯、15万吨/年环氧乙烷、45万吨/年LLDPE、30/65万吨/年PO/SM装置、5万吨/年丁二烯装置，项目达产后预计将会为公司贡献重要业绩增量;此外，公司各个新材料项目有序推进，支撑未来发展，且大板块协同下成本优势明显。公司烟台工业园资本开支持续进行，福建基地延续公司未来成长，长期看好万华全面发展成长为全球化工行业领军者。